香烟网讯，12月11日研奥股份(300923)，轨道车辆电气设备的研发，生产和销售业务 ，价格28.28元，上限1.95万股，市盈率38倍。下面小编就给大家分析一下这只股票，希望大家能够喜欢。

主营业务

公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，产品明细种类较多，主要包括各类轨道车辆电气柜、电气箱、司机操作台、照明灯具等。

市场地位

轨道交通装备制造业的下游客户对供应商具有严格的选择标准，并且十分重视供应商的项目经验与合作经验，因此能否获得下游客户的认可并建立稳定的合作关系是决定轨道交通装备制造企业市场地位的关键因素。中国中车下属的城轨车辆整车制造企业主要包括长客股份、中车南京浦镇车辆有限公司、青岛四方机车、中车株洲电力机车有限公司、大连机车等子公司，其中：长客股份目前是我国最大的铁路客车和城市轨道车辆的研发、制造和出口基地之一，于 1969 年自主研制我国第一代地铁客车，是中国首列不锈钢地铁车、铝合金轻轨车、单轨车、耐高寒地铁车、无人驾驶地铁车、低地板轻轨车等 60 多种城市轨道车辆的制造企业。长客股份实现了城市轨道车辆产品的全覆盖，产品广泛应用于国内主要城市的城轨线路，并长期占据我国出口地铁和城市轨道客车的主要份额。

公司与长客股份建立了长期稳定的合作关系，是长客股份城轨车辆电气设备主要供应商之一。除长客股份及其子公司外，公司与成都长客新筑、北京地铁车辆装备、大连机车、中车西安等大型整车制造企业建立了良好的合作关系，客户集中度不断分散。中国南车、中国北车合并后，公司积极把握发展机遇，目前已成功进入中车青岛四方机车的合格供应商名录，未来将进一步拓展客户群体，增强自身在城市轨道交通装备制造领域的市场地位。

同行业可比

轨道交通装备制造业具有产品细分种类多、专业分工性强的特点，按适用车型的不同可以分为普通铁路车辆装备、高速铁路车辆装备和城轨车辆装备等细分行业，按装备类型可以分为车体制造、制动系统、供电系统、列车控制系统、牵引动力系统、转向架系统、车辆内装等众多细分领域。城轨车辆电气设备是公收入的主要来源，在这一细分领域与公司构成竞争关系的企业主要包括青岛四方所、今创集团、兰普电器、南京志卓等企业。

财务状况

业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为35，115.51万元、36，511.62万元、34，977.22万元、37，088.68万元;2017-2019年的年均复合增长率为1.84%，归母净润分别为6，732.20万元、4，792.40万元、4，942.01万元、5，970.25万元;2016-2019年的年均复合增长率为-3.92%。

结论

又一家轨道交通电气公司上市了，这几年公司财务表现马马虎虎，基本没有什么增长，依靠国内轨道交通的发展，展现一定的发展空间，产品科技性不强，长期下去属于路人甲上市公司，叠加创业板概念，给予30亿左右合理估值，预测开盘价在45亿对应价格58元左右，不建议关注。

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