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读客文化中签收益如何读客文化中签收益分析

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读客文化中签收益如何，阅读已经越来越称为人们消闲娱乐的最好方式，作为从事图文等方面的读客文化，也凭借着这一方面最近开始申请上市了，据了解读客文化的中签号已经公布，想必不少小伙伴已经知晓了，那么对于读客文化的中签收益不知有多少人了解。下面香烟网小编为您整理了读客文化中签收益分析的相关内容，希望对各位小伙伴有所帮助。

读客文化中签收益如何

目前来判断读客文化打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析读客文化的盈利能力；二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

读客文化营业收入构成分析及变动分析

公司主营业务收入主要来自纸质图书、数字内容和版权运营业务等，其他业务收入来自新媒体运营和其他推广服务业务。报告期内，公司主营业务收入持续增长，2018 年、2019 年及 2020 年度的同比增长率分别为 19.17%、23.27%和 2.44%。2018 年至今，公司的主营业务收入占营业收入的比重均保持在 95%以上，主营业务突出。

1、主营业务收入的构成分析

从业务类型来看，纸质图书收入是公司主营业务收入的最主要组成部分。报告期内，纸质图书收入占公司主营业务收入的比例分别为 88.86%、87.42%和 85.25%。其中，纸质图书销售模式主要为线上代销和线下代销，买断模式收入占比较低。报告期内，线上代销模式收入占纸质图书收入的比例分别为 57.61%、 56.98%和 57.84%，为公司纸质图书销售的主要模式。

2、主营业务收入的变动分析

（1）纸质图书

2019 年，公司纸质图书收入较上年同期增长了 21.27%，主要是由于随着图书市场规模的不断发展及公司每年策划发行的新书数量 200 余种。2019 年，公司纸质图书新书出版节奏有所放缓，新书品种数量较上年略有下降。报告期内，公司动销品种数量和销售码洋持续增长。 2020 年，公司整体纸质书销售受新冠疫情影响，销售收入较去年同期略有下降，其中：公司线下销售业务主要渠道为新华书店及其他实体书店，受新冠疫情影响较为严重，导致销售收入较去年同期下降较多；线上销售业务在 2020 年一季度亦受到新冠疫情影响，但在二季度逐步恢复了增长，2020 年公司整体线上销售收入较去年同期小幅下降。

（2）数字内容

2018 年和 2019 年，公司数字内容收入分别较上年同期增长了 39.66%和 37.64%，主要是由于：（1）互联网、手机等移动终端以及其他数字媒体迅速发展，人们阅读习惯发生改变，带动数字内容的需求不断增长；（2）公司累计在售的电子书品种数量持续增长，同时合作平台数量也在持续增加，另一方面自 2018 年开始在产品端增加了有声书业务。2020 年，公司数字内容业务未受到新冠疫情的影响，随着新品的加大投入，相应的销售收入继续保持快速增长，较上年同期上升了 0.19%。

（3）版权运营

2018 年和 2019 年度，公司版权运营收入分别为 41.28 万元和 110.95 万元，收入金额整体较小，主要是由于影视版权授权项目孵化期较长。2020 年度，公司影视版权运营业务实现销售收入 1,062.43 万元，较去年同期上升 857.58%。公司拥有优质的“全版权”储备，公司拥有的“全版权”作品，至少包括该作品在全球范围内的纸质图书发行权、电子书发行权、有声书发行权以及影视改编权，目前公司开展了两类版权运营业务，分别是海外版权输出和影视剧改编授权。 2020 年度，由于公司在 2019 年和 2020 年推出的两部国内原创系列图书销售情况良好，内容得到市场的高度认可，公司将拥有全版权的该系列图书的影视改编权对外授权，导致当期版权运营业务收入大幅增长。

读客文化毛利率分析

1、主营业务毛利分析

从业务类型来看，报告期内纸质图书对公司的毛利贡献度分别为 85.24%、 81.93%和 80.25%，是公司主要的毛利来源。2018 年-2019 年，线下代销模式毛利贡献度超过了线上代销模式，主要是由于线下代销模式的折扣率高于线上代销模式。2020 年度，由于线下销售业务主要渠道受新冠疫情影响较为严重，导致销售收入较去年同期下降较多，相应的毛利贡献占比有所下降。

2、毛利率与同行业上市公司的对比分析

报告期内，纸质图书对公司的毛利贡献度分别为 85.24%、81.93%和 80.25%，是公司主要的毛利来源。公司根据图书发行收入占比超过 50%的标准，选取城市传媒（600229.SH）、新华传媒（600825.SH）、【新华文轩(601811)、和新经典（603096.SH）作为可比上市公司，其中新经典作为民营图书策划发行公司，与公司业务较为类似。

（1）纸质图书

对比同行业上市公司一般图书发行相关业务毛利率情况如下：

2018-2020 年，公司纸质图书业务毛利率水平高于可比上市公司平均水平，主要是由于公司纸质图书业务均为自有版权图书的策划和发行，相比非自有版权图书发行毛利率较高。2020 年，公司线下代销业务受疫情影响较大，线上代销收入占比上升，而线上代销毛利率明显低于线下代销，因此公司当期纸质图书业务毛利率有所下降。

城市传媒主营业务包括出版、发行、物流以及其他，其中出版发行又包括教材教辅及一般图书；新华传媒主营业务包括报刊及广告、图书、文教用品、音像制品以及其他；新华文轩主营业务包括出版、发行以及其他，主营业务收入主要来自向学校及学生发行教材、助学类读物，出版物的零售、分销及互联网销售业务；新经典主营业务包括自有版权图书发行、非自有版权图书发行等。其中，新经典与公司经营模式相似度最高，其非自有版权图书发行毛利率不到 20%，自有版权图书发行毛利率超过 50%，主要是由于非自有版权图书不由其进行策划，而是由其他图书策划发行公司或出版社直接采购，相关图书采购成本相对自有版权图书高。公司纸质图书业务毛利率与新经典自有版权图书策划与发行毛利率最为可比，报告期内公司毛利率低于新经典，主要是由于公司图书实际销售折扣较新经典低所致。

（2）数字内容

报告期内，公司数字内容业务毛利率与同行业公司对比如下：