伯特利可转债价值分析详情，伯特利可转债值得申购吗。芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司是成立于2004年的企业，公司主营业务为汽车安全类相关设备的开发及出售。下面是香烟网小编给大家盘点的关于伯特利可转债价值分析详情的相关资讯，大家一起来了解一下吧!

伯特利可转债价值分析详情

关键申购信息

1、发行规模9.02亿元，设股东配售及网上申购，T日定在6月29日(二);

2、原股东按照每股2.213元的额度配售转债，代码753596，伯特配债;

3、网上申购无定金，上限100万元，代码754596，伯特发债。

正股分析

公司是国内汽车制动产品龙头，发力ADAS智能驾驶辅助系统。公司是国内从事汽车安全系统和辅助驾驶系统产品的民营企业，产品涵盖机械制动、电控制动两条产品线：1)机械制动：包括盘式制动器、轻量化制动零部件。前者通过液压/气压系统物理作用使制动盘停止转动，该类产品为公司主要收入来源(2020年营收占比约42%)，后者指铸铝转向节等相关产品、具备轻量化优势(营收占比约30%);2)电控制动产品线覆盖面更广，包括电子驻车制动系统(为EPB控制器，以电子方式实现制动)、线控制动(WCBS，为国内首家集成式线控制动系统投产企业)、电子稳定控制系统(ESC)等。截至2020年末，公司已具备380万套盘式制动器、900万件铸铝转向节的年产能规模，以及120万套EPB系统、25万套ABS系统及电子稳定控制系统的年产能规模，并完成年产30万套WCBS系统产能建设。汽车智能化浪潮中，公司自主研发基于前视摄像系统的ADAS技术，目前已获得多个客户定点项目，公司预计2022年H1实现量产。

通用、奇瑞、吉利和长安汽车为公司主要客户，加码海外业务。公司客户集中度较高，近三年前五大车企占比逾75%，且后续产品一般随配套车型降价而降价;公司约20%收入来源于海外，中美贸易摩擦下，公司铸铝转向节产品被加征关税显著增加了公司美国客户采购成本，影响产品竞争力，本期部分转债募投资金将用于墨西哥年产400万件铸铝转向节项目，并就近向墨西哥通用、墨西哥大众、美国通用等主机厂供货，以保持公司产品价格竞争力。综合来看，公司制动产品系列齐全、产品力在国内突出，具备较强研发实力，但产品线产能利用率均不高，且受整车厂牵制较大。

正股估值合理，弹性一般，股价中枢震荡。公司当前P/E(TTM)为30.33x，P/B(LF) 5.29x，均处于历史中值附近。180日波动率为49.86%。总市值147亿元，机构关注度不低，筹码一直较稳定，IPO限售股份于5月刚刚解禁。股价自2020年7月以后就难以突破区间上沿，这一区间目前也是考验市场的核心地带，总体而言股价已经越过了筹码密集区，状态比去年下半年好转，而短线可能有震荡需求，后续能否突破主要看业绩兑现情况。

条款及定价

转债规模偏小，债底保护强。本期转债规模9.02亿元，初始转股价36元，最新平价约100元。转债评级AA，期限6年，票面利率分别为0.20%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价格116元，面值对应的YTM为3.3%，债底约为93元，债底保护性强，其他条款保持主流形式。

定价层面，公司基本盘稳固，具备较强研发基因，且搭乘汽车智能化东风。市场主流卖方对其业绩预期在过去一段时间都没有太大调整，因此后续主要看业绩兑现情况。正股估值回到处于中枢，建议逢低关注。转债条款保持常规，债底保护强。我们认为其上市定位可能在115元附近，股东配售比例65%，网上申购8.2万亿元，则中签率大约为0.0038%。

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